Cryptomint mining seen as a way out of inflation in Venezuela

Currently, Venezuela is experiencing a constant inflation and economic crisis that has forced many families to seek other forms or methods to obtain economic resources in order to survive.

One of these resources is the mining activity of Ethereum Code crypto-currencies, which is increasingly adopted by Venezuelans mainly because of the low cost of electricity service and because they use crypto-currencies as a refuge of value, in the face of a galloping inflation that the Caribbean nation is experiencing.

Let’s remember that mining consists of mathematical operations that verify the validity of transactions in bitcoins (it can be another crypto currency) by means of powerful computers. The machines that practice it are rewarded with bitcoins that can be exchanged for dollars or other crypto currencies, depending on preference.

Bitcoin acceptance soars in Venezuela amidst hyperinflation crisis

However, despite the legalization of cryptomint mining in the country, there is still much misinformation about it and it is not a dominant concept. Venezuelans simply prefer to save in currencies such as the dollar or the euro.

Despite the legalization of mining, extortion is reported
But there are investors who are engaged in this activity in Venezuela, and they agree that they have been approached by police officials in an arbitrary manner, seized their equipment and even reported that they are often victims of extortion by officials, who demand payment in exchange for returning the equipment.

In addition, there are isolated cases in which officials are involved in cases of intimidation or detention of persons who carry out this activity due to their lack of knowledge. Mining in Venezuela is not criminalized. There are different gazettes that recognize the work.

Experts say Bitcoin’s difficulty adjustment could lead miners to disconnect again

Some people register with the National Cryptoactive Superintendence, which is the competition agency. That in case of problems with any official acting outside the law, the Risec may support him. However, very few register, since most of those who engage in this activity do not trust the National Government.

Power outages and failures affect mining in Venezuela
In addition, they report that they have been seriously affected by blackouts and failures in Internet service connectivity, which severely undermine the activity generating crypto-currency in the country.

As an alternative solution, it would be to rely on alternative mechanisms of self-generation to keep operations alive. As electrical plants, however, they encounter another limitation within Venezuelan territory: fuel, which is another of the numerous problems they face within Venezuela.

Under normal conditions, this would be a backup that could function effectively and with total normality. But as we mentioned before, the fuel shortage in the country is totally chaotic.

Venezuela increases gasoline prices and demands support for Petro at gas stations

Now, Aníbal Garrido, is one of the traders, interviewed by the portal Morocotacoin, who assured during the interview that blaming the miners for the power failures in the country is totally wrong.

However, he considers it a mistake, in terms of blaming the power failures to this specific sector. „What is happening at the level of failures is not due to the „high consumption“ that mining activity can generate, but rather to the failures in the distribution network of the National Electrical System,“ said Garrido.

The use and adoption of crypto-currencies in Venezuela, and especially Bitcoin, has been a long time coming, to the surprise of many. Already in 2012, the first steps with BTC were taken clandestinely in many forums and groups of the social networks most used at that time, by small groups of young visionaries adept at new technologies.

Is crypto-currency mining profitable in Venezuela?

In Venezuela, electricity is so subsidized that it is practically free, however, one must take into account that the equipment normally used for mining is equipment with great computing potential and since it is mostly several pieces of equipment, it consumes a very high degree of electricity.

The amount of money that a miner can get depends on the amount of equipment he has in operation, the amount of electricity he can get from the mine, and the amount of money he can get from the mine.

Bitcoin, niet de banken, hebben millennia lang vertrouwen in 2020.

De financiële crisis van 2008 heeft de hele wereld geschokt en de gebreken in de bankwereld blootgelegd. Financiële analisten over de hele wereld hebben de afgelopen maanden echter een soortgelijke trend geconstateerd. De COVID-19-pandemie droeg bij aan een wijdverbreide onderbreking van de wereldeconomie, met als gevolg dat de centrale banken de kwantitatieve versoepeling omarmden.

Volgens de gegevens benaderde de balans van de Amerikaanse Federal Reserve op 24 april 2020 de 6 biljoen dollar. Deze middelen werden vrijwel onmiddellijk gereserveerd voor kleine bedrijven die illiquide werken. Deze inefficiëntie van de traditionele markt, in combinatie met een ongekende werkloosheid, gaf aanleiding tot het verhaal dat Bitcoin in staat was om dit te veranderen.

Omdat banken moeite hadden om het directe contact met klanten te verminderen, daalde ook het gebruik van papiergeld, omdat mensen over de hele wereld kozen voor e-betaalmethodes. Terwijl het moeilijk werd om contant geld vast te houden, keken velen naar cryptokaarten als alternatief.

Volgens een recent onderzoeksrapport van The Tokenist is het vertrouwen in Bitcoin sinds 2017 over de generaties heen gegroeid. Het onderzoek vergeleek datapunten uit 2017 en 2020 en stelde vast dat het vertrouwen in Bitcoin een opwaartse trend had opgemerkt onder de 5000 respondenten in 17 landen.

Dit vertrouwen is niet zo groot als dat van de oudere generatie van 65 jaar en ouder, maar 51% van de duizendjarigen vertrouwt Bitcoin boven banken als Wells Fargo, JPMorgan en Goldman Sachs. Van de totale respondenten vertrouwde 47% BTC over banken. Dit zou een gevolg kunnen zijn van de recente volatiliteit van de activa van grote banken en de toegenomen professionalisering van de cryptokredietsector. Aangezien veel bedrijven in 2017 zijn gestart, kwam het vertrouwen niet veel terug in de cryptowereld. Dit veranderde echter naarmate 2020 vorm kreeg en BTC een essentiële investering bleek te zijn.

Het moet echter worden opgemerkt dat ondanks het feit dat het vertrouwen in Bitcoin is toegenomen en het vertrouwen in banken en financiële instellingen is afgenomen, deze laatste aanzienlijke steun blijven genieten. De eerder genoemde studie heeft aangetoond dat er scheuren lijken te ontstaan in de gevel van de traditionele instellingen van de markt.

Interessant is dat dit niet de eerste keer is dat er over Bitcoin en millennia wordt gesproken in dezelfde zin. In feite had een online Harris-onderzoek vorig jaar onthuld dat millennials eerder bekend waren met Bitcoin, ’s werelds grootste cryptocentrische munt, en Bitcoin eerder zagen als een positieve innovatie in financiële technologie. Verder hebben andere rapporten ook beweerd dat de marktkapitalisatie van Bitcoin sterk zal stijgen zodra de millennials aan het einde van de vermogensoverdracht in een paar jaar zijn.